2008年國際金融危機爆發(fā)至今已有8年,。當前,，世界經濟正逐步走出低谷，回到穩(wěn)定和復蘇的軌道,，但仍面臨一些不確定性因素,，主要包括：推動世界經濟增長的主要引擎先后進入換擋期,，上一輪科技進步對經濟增長的拉動作用有所減弱;人口增長率下降、老齡化嚴重造成需求不振,，導致經濟增長動力不足;地緣政治風險加大,，保護主義和內顧傾向抬頭，經濟全球化出現(xiàn)波折,，國際貿易和投資持續(xù)低迷;全球金融監(jiān)管改革雖然進展明顯,，但高杠桿、高泡沫等風險仍在積聚,，貨幣政策負面外溢效應明顯增強,，金融市場反復動蕩。面對這些挑戰(zhàn),，習近平主席在二十國集團領導人杭州峰會上強調,，要與時俱進,、知行合一、共建共享,、同舟共濟,，推動世界經濟強勁、可持續(xù),、平衡,、包容增長。這一重要論述意義重大而深遠,，為進一步完善全球金融治理,、促進金融改革開放和普惠發(fā)展指明了方向。

　　推動國際貨幣金融體系改革,，完善全球金融治理

　　習近平主席指出,，要“不斷完善國際貨幣金融體系，優(yōu)化國際金融機構治理結構”“完善全球金融安全網”,。好的國際貨幣金融體系對于鞏固全球經濟增長基礎具有重要意義,，對實體經濟來說至少有三方面作用：一是能夠維護全球金融市場穩(wěn)定，提高世界經濟抗風險能力;二是能夠及早識別風險,、防范危機,，一旦危機爆發(fā)也能有效處置，防止危機擴散;三是能夠使金融更有效地支持實體經濟,、促進世界經濟增長,，特別是在當前能夠助推世界經濟復蘇，為新一輪增長和繁榮奠定堅實基礎,。我國一直致力于構建更加完善的國際貨幣金融體系，增強國際貨幣金融體系的穩(wěn)定性和韌性,。接任二十國集團輪值主席國后,，我國重啟國際金融架構工作組，從5個方面推動國際貨幣金融體系改革,，完善全球金融治理,。

　　研究擴大特別提款權(SDR)使用。SDR對于穩(wěn)定國際貨幣金融體系具有重要意義,，其使用正逐步擴大,。中國人民銀行從今年4月開始，同時以美元和SDR發(fā)布我國外匯儲備,、國際收支和國際投資頭寸數據,。人民幣自10月1日起正式成為SDR籃子貨幣之一。世界銀行8月31日在我國銀行間債券市場按0.49%的利率成功發(fā)行金額5億,、期限3年的SDR計價債券,，認購倍數達到2.5,。這是推動SDR金融工具市場化的有益嘗試，也是擴大SDR使用的標志性事件,。SDR計價債券具有分散風險的優(yōu)點,，得到國內外多種類型金融機構的踴躍認購。采用SDR記賬還能降低貨幣匯兌的波動性,。未來,，我國將為SDR計價債券和其他金融產品的發(fā)行創(chuàng)造更加便利的條件。

　　加強全球金融安全網建設,。全球金融安全網涵蓋各國外匯儲備,、雙邊貨幣互換、區(qū)域型貨幣安排等安全保障機制,，也包括增強國際貨幣基金組織作用,、發(fā)揮清邁倡議多邊化機制作用等內容。2016年將開展清邁倡議多邊化和國際貨幣基金組織的聯(lián)合演練,，檢驗全球應對危機的準備程度,。

　　完善主權債務重組機制。加強主權債合同條款效力,，并引入集體行動條款和同權條款,，規(guī)定未來出現(xiàn)債務重組時實行“少數服從多數”原則，避免因少數債權人不合作導致重組失敗,。鼓勵巴黎俱樂部積極擴大成員范圍,，吸納更多的新興債權國家和地區(qū)參與。支持巴黎俱樂部討論一系列主權債問題,，為雙邊債權人提供協(xié)調立場的平臺,，以確保發(fā)生主權債務重組時能夠最大程度地收回債權，并為面臨支付困難的債務國提供債務可持續(xù)的解決方案,，平穩(wěn)處置今后可能發(fā)生的主權債務問題,。

　　推動國際貨幣基金組織份額和治理結構改革。推動提高有活力的新興市場經濟體和發(fā)展中經濟體在國際貨幣基金組織中的份額,，增加其發(fā)言權和代表性,。

　　改善資本流動的監(jiān)測和應對，更好地預防風險,、預警風險,。推動構建涵蓋審慎管理政策、貨幣政策,、財政政策以及結構性改革政策的宏觀金融穩(wěn)定框架,，密切監(jiān)測和應對金融體系的潛在風險和脆弱性，著力平滑金融體系的順周期波動，避免寬松的外部流動性對國內金融乃至經濟產生負面影響,。

　　發(fā)揮引領作用,，促進包容性發(fā)展和綠色發(fā)展

　　習近平主席強調，“二十國集團承載著世界各國期待,，使命重大”,，應“傾聽各方利益訴求”;他還倡導“落實2030年可持續(xù)發(fā)展議程，促進包容性發(fā)展”,。就金融領域而言,，加快發(fā)展普惠金融和綠色金融能夠有力促進包容性發(fā)展和綠色發(fā)展，為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,、構建包容和可持續(xù)的未來作出貢獻,。

　　發(fā)展普惠金融。今年,，我國將發(fā)展普惠金融納入二十國集團討論中,。所謂普惠金融，就是加強金融服務的包容性,，讓金融為廣大人民服務,，特別是讓邊遠地區(qū)、農村地區(qū)的居民和低收入人群也能享受到最基本的金融服務,。我國一直高度重視發(fā)展普惠金融,，在接任二十國集團輪值主席國后，我國與各國一道加強對普惠金融的研究,，特別是在數字普惠金融方面取得了顯著成果,。數字普惠金融是將數字技術運用于普惠金融領域。數字技術為推動普惠金融發(fā)展創(chuàng)造了有利條件,，能夠促進經濟活動參與者之間的有效聯(lián)動,，并進一步降低金融服務成本、擴大金融服務覆蓋面,、深化金融服務滲透率,。正因如此，我國與二十國集團成員及相關國際機構一起制定了《G20數字普惠金融高級原則》,，并獲得背書支持。該《原則》包括8個方面(共66項行動建議)：一是倡導利用數字技術推動普惠金融發(fā)展,，二是平衡好數字普惠金融發(fā)展中的創(chuàng)新與風險,，三是構建恰當的數字普惠金融法律和監(jiān)管框架，四是擴展數字金融服務基礎設施生態(tài)系統(tǒng),，五是采取負責任的數字金融措施保護消費者,，六是重視消費者數字技術基礎知識和金融知識的普及，七是促進數字金融服務的客戶身份識別,，八是監(jiān)測數字普惠金融進展,。各成員將根據自身情況,，在自愿原則下制定國別計劃，以實際行動推動國家層面的數字普惠金融發(fā)展,。

　　發(fā)展綠色金融,。為增強經濟增長的可持續(xù)性，二十國集團創(chuàng)建了綠色金融研究小組,，與各成員國共同開展研究,。綠色金融采用“市場機制+政府支持”的方式，吸引更多民營資本加入綠色貸款,、綠色債券,、綠色保險等融資行為，推動融資環(huán)節(jié)更加“環(huán)境友好”,，減少對大氣,、水和土壤的污染，減少溫室氣體排放,，提高資源利用效率,。在我國倡議下，綠色金融研究小組向杭州峰會提交了《G20綠色金融綜合報告》,，提出了綠色金融的標準,，總結了相關經驗，并提出了今后的推薦措施,，供各國參考使用,。需要指出的是，在綠色金融領域,，我國不是僅僅討論概念,、原則和意見的“清談館”，而是走在世界前列的“行動隊”,。今年8月31日,，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布了《關于構建綠色金融體系的指導意見》。該《指導意見》從推動經濟社會可持續(xù)發(fā)展全局出發(fā),，旨在建立健全綠色金融體系,，發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置、服務實體經濟的功能,，支持和促進生態(tài)文明建設,。今年前7個月，我國發(fā)行綠色債券累計達到1200億元人民幣,，占同期全球發(fā)行綠色債券總額的40%左右,。因此，我國發(fā)展綠色金融、促進綠色發(fā)展不僅僅是“言”,，更重要的是“行”,。我國將繼續(xù)扎實做好綠色金融工作，推動綠色發(fā)展,。

　　加強宏觀政策協(xié)調,，提高全球金融市場穩(wěn)定性

　　當前世界經濟面臨的問題和挑戰(zhàn)，從短期看主要是有效需求不足,，從中長期看主要是結構性矛盾,。因此，我們既要發(fā)揮貨幣政策和財政政策在解決短期問題,、擴大需求方面的作用,，又要進行結構性改革以保持經濟可持續(xù)增長。二十國集團領導人杭州峰會為世界經濟開出了一劑標本兼治,、綜合施策的藥方,，成員國承諾將各自以及共同使用包括貨幣政策、財政政策和結構性改革政策在內的所有工具,，以實現(xiàn)強勁,、可持續(xù)、平衡和包容性增長目標,，并根據自身情況把短期和中長期政策結合起來,，為改革創(chuàng)造較為寬松的政策環(huán)境。二十國集團在匯率方面達成了貨幣貶值不以競爭為目的的共識,，倡導進行更緊密的溝通和協(xié)調,，減少負面外溢效應。在這方面,，中國采取一系列務實舉措,，有力促進了全球金融市場穩(wěn)定。

　　完善人民幣匯率形成機制,。中國人民銀行始終堅持市場化取向的改革,，不斷完善人民幣匯率形成機制。去年底,，中國外匯交易中心發(fā)布CFETS人民幣匯率指數,，同時列出參考國際清算銀行(BIS)貨幣籃子和SDR貨幣籃子計算的人民幣匯率指數，方便市場從不同角度觀察人民幣有效匯率變化情況,。數據顯示,，人民幣對一籃子貨幣匯率一直比較穩(wěn)定。今年春節(jié)以來,，初步形成以“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”為特征的人民幣兌美元匯率每天早晨中間價形成機制，增強了人民幣匯率的規(guī)則性和透明度，市場預期更為穩(wěn)定,，較好兼顧了市場供求指向,、保持對一籃子貨幣基本穩(wěn)定和穩(wěn)定市場預期三者之間的關系。

　　保持人民幣匯率基本穩(wěn)定,。今年以來,，全球金融市場存在美聯(lián)儲加息預期，再加上英國脫歐公投,、法國恐怖襲擊,、歐洲難民問題等事件影響，一些國際儲備貨幣,、可兌換貨幣的匯率波動幅度較大,。相對于其他國際儲備貨幣、可兌換貨幣,，人民幣的匯率比較穩(wěn)定;相對于其他新興市場經濟體的貨幣,，人民幣的穩(wěn)定性更強。從較長時間段看,，人民幣對美元雙邊匯率彈性進一步增強,，人民幣對一籃子貨幣匯率保持了基本穩(wěn)定，波動率小于絕大多數儲備貨幣,，更是遠小于新興市場經濟體貨幣,。而且，中國經濟增速保持在6.5%—7%,，經濟增長在世界范圍屬于最強勁之列,。因此，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡的水平上保持基本穩(wěn)定,，不存在持續(xù)貶值的基礎,。

　　堅持穩(wěn)健的貨幣政策。美聯(lián)儲于去年末放棄持續(xù)7年的零利率政策,，開始加息,，但有跡象表明其加息節(jié)奏會比早前預期緩慢。日本銀行于今年初加入歐洲央行,、瑞士央行,、瑞典央行和丹麥央行等實施負利率的央行陣營，但對于負利率的實際效果還存在爭論,。一些主要央行在繼續(xù)實施超低利率甚至負利率的同時,，開始嘗試其他手段，擴大資產負債表,。截至今年7月末,，全球收益率為負的主權債券規(guī)模已達13萬億美元,，創(chuàng)歷史新高。我國經濟正處于增速換擋期,，將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策,，保持流動性合理充裕，發(fā)揮信貸政策作用,，特別是要加強信貸政策支持中小企業(yè),、農業(yè)、扶貧攻堅的力度,，為供給側結構性改革創(chuàng)造適度的,、良好的貨幣金融環(huán)境。

　　(作者為中國人民銀行副行長)

　　《 人民日報 》( 2016年10月25日 07 版)